事件：杰赛科技（简称“公司”）公布的三季报显示，前三季度公司实现营业收入11.69亿元,同比减少1.79%,归属上市公司净利润2574.99万元,同比减少39.72%。其中第三季度,公司实现营业收入4004.99亿元,同比减少7.94%,归属上市公司净利润991.06万元,同比减少30.5%。同时,公司预计2015年净利润在6402.84-10061.61万元,同比区间变动幅度为-30%-10%。

      点评：公司虽然单季度净利润下滑放缓,但全年仍将受益于4G网络优化的后周期效应以及军工PCB板的持续增长。业内人士认为公司未来将不断聚焦主营的通信业务,作为网络优化区域龙头，短期将充分享受4G行业建设的后周期效应带来的持续增长。展望全年,由于公司工程项目多在下半年进行结算,收入和利润存在季节性波动特点,第四季度净利润下滑压力有望进一步缓解。

      此外，公司中长期亮点在于中国电科信息产业平台价值。长期看,公司作为云计算一体化解决方案商,提供了广州市的云计算顶层设计,云计算业务将打开公司长期成长空间。同时,最大的亮点在于:公司背靠中国电科集团,将成为中国电科华南地区的信息产业平台,存在整合和快速发展预期,重点关注。

      目前,公司仍在重大资产重组停牌过程中,不排除有其他整合可能。因此,我们认为公司作为华南地区的中国电科信息产业平台,未来快速发展可期,随着国企改革和军工改革,公司整合预期强烈,面临重大机遇。